正文 第22章 回测三年数据：择时成功率不足四成
2026年4月9日 星期三 晚上20:30
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【群聊记录】
时间：20:30
明觉： 晚间复盘。今日市场窄幅波动，公司收于448元，仍在降龙兄所划区间内。吾之模拟网格无触发。心境平稳，继续记录。
巴派谪传弟子-老金： 我今天用处理债务后剩下的一点钱，按贝兄教的，设置了第一个etf网格条件单。只投了5000块，设了5间距，每格500元。虽然金额小，但感觉像正式开始了。希望能坚持下去。
锅王： 对决账户，今天ai股又跌回去一点，总收益-4。乌龟账户呢？贝悟得 别告诉我又没动。
降龙十八掌： 第二天。公司今天最高449，最低443，就在我那区间里晃荡。看明天能不能选择方向。贝悟得，你那套“应对”技术，今天又没动静吧？等着兔子撞树呢？
无所不晓： 空仓。看看。
贝悟得： 今日各账户无触发，净值基本持平。公司价格在区间内，无操作信号。关于“择时”与“预测”的有效性，昨天我们有了一个一周的微型赌约。在那之前，我想分享一些更长期的数据，这些数据是我过去几年为了验证自己的投资理念，花费不少时间做的回测研究的一部分。它们直接回答一个问题：基于技术指标（或其他短期信号）的择时交易，长期成功率到底有多高？
贝悟得： 我分享三个简单的回测研究结果，均基于a股市场2019年1月至2021年12月整整三年的历史数据。标的为沪深300指数（或代表性etf），因为宽基指数受个股特异性影响小，更能反映市场整体特征。回测考虑了交易佣金和冲击成本。请注意，回测基于历史，不代表未来，但具有统计参考价值。
研究一：基于单一常见技术指标的择时
? 指标：acd金叉死叉（最常用的趋势指标之一）。
? 策略：当沪深300指数日线acd出现“金叉”（dif上穿dea）时，在收盘价买入。当出现“死叉”（dif下穿dea）时，在收盘价卖出。每次买卖均为全仓。
? 回测结果：
? 三年间，共触发金叉买入信号37次，死叉卖出信号36次。平均每月交易超过1次。
? 交易胜率（卖出价高于买入价的比例）：417。这意味着超过一半的交易是亏损的。
? 累计收益率（不考虑分红）：-82。
? 同期沪深300指数涨幅（买入并持有）：+463。
? 结论：仅依据acd金叉死叉进行全仓择时，在测试的三年内，不仅大幅跑输指数，而且本身是亏损的，胜率不足五成。频繁交易还产生了可观的摩擦成本。
研究二：基于复合技术条件的“高胜率”形态择时
? 策略：寻找同时满足三个条件的买点：1 股价站上20日均线；2 成交量较前一日放大超过20；3 rsi（6）从低于30上穿30（超卖反弹）。买入后持有5个交易日卖出（博短线反弹）。同样全仓进出。
? 回测结果：
? 三年间，共捕捉到符合条件的买点28次。
? 交易胜率（
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【群聊记录】
时间：20:30
明觉： 晚间复盘。今日市场窄幅波动，公司收于448元，仍在降龙兄所划区间内。吾之模拟网格无触发。心境平稳，继续记录。
巴派谪传弟子-老金： 我今天用处理债务后剩下的一点钱，按贝兄教的，设置了第一个etf网格条件单。只投了5000块，设了5间距，每格500元。虽然金额小，但感觉像正式开始了。希望能坚持下去。
锅王： 对决账户，今天ai股又跌回去一点，总收益-4。乌龟账户呢？贝悟得 别告诉我又没动。
降龙十八掌： 第二天。公司今天最高449，最低443，就在我那区间里晃荡。看明天能不能选择方向。贝悟得，你那套“应对”技术，今天又没动静吧？等着兔子撞树呢？
无所不晓： 空仓。看看。
贝悟得： 今日各账户无触发，净值基本持平。公司价格在区间内，无操作信号。关于“择时”与“预测”的有效性，昨天我们有了一个一周的微型赌约。在那之前，我想分享一些更长期的数据，这些数据是我过去几年为了验证自己的投资理念，花费不少时间做的回测研究的一部分。它们直接回答一个问题：基于技术指标（或其他短期信号）的择时交易，长期成功率到底有多高？
贝悟得： 我分享三个简单的回测研究结果，均基于a股市场2019年1月至2021年12月整整三年的历史数据。标的为沪深300指数（或代表性etf），因为宽基指数受个股特异性影响小，更能反映市场整体特征。回测考虑了交易佣金和冲击成本。请注意，回测基于历史，不代表未来，但具有统计参考价值。
研究一：基于单一常见技术指标的择时
? 指标：acd金叉死叉（最常用的趋势指标之一）。
? 策略：当沪深300指数日线acd出现“金叉”（dif上穿dea）时，在收盘价买入。当出现“死叉”（dif下穿dea）时，在收盘价卖出。每次买卖均为全仓。
? 回测结果：
? 三年间，共触发金叉买入信号37次，死叉卖出信号36次。平均每月交易超过1次。
? 交易胜率（卖出价高于买入价的比例）：417。这意味着超过一半的交易是亏损的。
? 累计收益率（不考虑分红）：-82。
? 同期沪深300指数涨幅（买入并持有）：+463。
? 结论：仅依据acd金叉死叉进行全仓择时，在测试的三年内，不仅大幅跑输指数，而且本身是亏损的，胜率不足五成。频繁交易还产生了可观的摩擦成本。
研究二：基于复合技术条件的“高胜率”形态择时
? 策略：寻找同时满足三个条件的买点：1 股价站上20日均线；2 成交量较前一日放大超过20；3 rsi（6）从低于30上穿30（超卖反弹）。买入后持有5个交易日卖出（博短线反弹）。同样全仓进出。
? 回测结果：
? 三年间，共捕捉到符合条件的买点28次。
? 交易胜率（
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