正文 第451章 SaaS的思考
的最主要代表）
这种模式下，收入在签约那一刻就全额确认了，利润清清楚楚，一目了然。
但saas不是这么玩的。
saas的客户不需要买断任何东西，他们按月或按年付一笔订阅费，就像视频网站的会员。软件跑在云端服务器上，客户打开浏览器就能用，不需要自己买服务器、不需要装软件、不需要养一个it部门。
这本来是一个对双方都好得多的交易：客户的前期投入从几百万降到了每月几万，试错成本大幅降低；
而软件公司则换来了一个更稳定、更可预测的收入流——只要客户还在用，钱就会一个月一个月地、自动地流进来。
但问题出在财务报表上。
一家高速增长的saas公司，为了抢客户，要在前期花大量的钱做销售和营销。
这笔"获客成本"在会计上必须当期全额扣除。
而这个客户带来的订阅收入，却要在未来几年里一个月一个月地慢慢确认。
花出去的是集中的、一大笔；
赚回来的是分散的、细水长流。
结果就是：一家saas公司客户越多、增长越快，它的财务报表上的亏损反而越大。
如果你只看传统的gaap利润表（也就是2008年几乎所有华尔街分析师使用的那套框架），你会得出一个荒谬的结论：这家公司年年巨亏，一文不值。
但当客户年初预付了全年的订阅费时，公司立刻收到了一整年的现金。
按照会计准则，这笔钱只能按月确认收入，剩下的部分被记在资产负债表上一个叫做"递延收入"的科目里。
递延收入的本质是什么？
是客户提前预付的、公司尚未"赚到"但已经可以自由使用的现金。
比如健身房的预付卡。你年初花了一万块办了一张全年卡，健身房当天就收到了你的一万块现金，但你的健身服务要分十二个月才能全部享受完。
对健身房来说，你的这一万块钱，从到账的那一刻起，就是一笔零利率的、可以自由调配的借款。
saas公司的递延收入，就是成千上万个客户同时提供的、零利率的贷款。而且这些"贷款"会随着客户数量的增长而自动增长，不需要去银行求人、不需要支付利息、不需要担心被抽贷。
这是一种被隐藏在亏损报表下面的、极其优质的浮存金。
2008年底的华尔街还不太懂这个。他们看着salesforce的财报，看到的是持续扩大的净亏损和一个令人困惑的商业模式。
在信贷冰河期的恐慌中，他们做了最简单粗暴的判断：亏钱的公司就是烂公司，砸。
于是salesforce从十八美元被锤到五六美元。
suite从三十四美元被打到八美元以下。
suessfactors从十美元跌到不到四美元。
ncur被腰斩到十五美元
这种模式下，收入在签约那一刻就全额确认了，利润清清楚楚，一目了然。
但saas不是这么玩的。
saas的客户不需要买断任何东西，他们按月或按年付一笔订阅费，就像视频网站的会员。软件跑在云端服务器上，客户打开浏览器就能用，不需要自己买服务器、不需要装软件、不需要养一个it部门。
这本来是一个对双方都好得多的交易：客户的前期投入从几百万降到了每月几万，试错成本大幅降低；
而软件公司则换来了一个更稳定、更可预测的收入流——只要客户还在用，钱就会一个月一个月地、自动地流进来。
但问题出在财务报表上。
一家高速增长的saas公司，为了抢客户，要在前期花大量的钱做销售和营销。
这笔"获客成本"在会计上必须当期全额扣除。
而这个客户带来的订阅收入，却要在未来几年里一个月一个月地慢慢确认。
花出去的是集中的、一大笔；
赚回来的是分散的、细水长流。
结果就是：一家saas公司客户越多、增长越快，它的财务报表上的亏损反而越大。
如果你只看传统的gaap利润表（也就是2008年几乎所有华尔街分析师使用的那套框架），你会得出一个荒谬的结论：这家公司年年巨亏，一文不值。
但当客户年初预付了全年的订阅费时，公司立刻收到了一整年的现金。
按照会计准则，这笔钱只能按月确认收入，剩下的部分被记在资产负债表上一个叫做"递延收入"的科目里。
递延收入的本质是什么？
是客户提前预付的、公司尚未"赚到"但已经可以自由使用的现金。
比如健身房的预付卡。你年初花了一万块办了一张全年卡，健身房当天就收到了你的一万块现金，但你的健身服务要分十二个月才能全部享受完。
对健身房来说，你的这一万块钱，从到账的那一刻起，就是一笔零利率的、可以自由调配的借款。
saas公司的递延收入，就是成千上万个客户同时提供的、零利率的贷款。而且这些"贷款"会随着客户数量的增长而自动增长，不需要去银行求人、不需要支付利息、不需要担心被抽贷。
这是一种被隐藏在亏损报表下面的、极其优质的浮存金。
2008年底的华尔街还不太懂这个。他们看着salesforce的财报，看到的是持续扩大的净亏损和一个令人困惑的商业模式。
在信贷冰河期的恐慌中，他们做了最简单粗暴的判断：亏钱的公司就是烂公司，砸。
于是salesforce从十八美元被锤到五六美元。
suite从三十四美元被打到八美元以下。
suessfactors从十美元跌到不到四美元。
ncur被腰斩到十五美元
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