正文 第451章 SaaS的思考
了。
2008年底的英伟达是一家做游戏显卡的公司。
它的核心业务正在被英特尔吊起来当陀螺抽，芯片组产品线在萎缩，明年还会爆出一个影响几代产品的显卡封装缺陷，导致大规模召回和赔偿。
股价在接下来几年会反复腰斩，投资人会不断质疑它的竞争力和盈利能力。
而真正让它封神的那个逻辑——gpu用于深度学习和人工智能
此刻根本还不存在。
2012年一篇叫alex的论文会第一次证明gpu在图像识别上的碾压性优势，但那是四年后的事。
市场要到2016年左右才开始认真地给英伟达的ai故事定价，而真正的鱼跃龙门要等到2022、2023年大语言模型横空出世。
十几年。
从现在到兑现，中间是十几年的颠簸、腰斩和漫长的等待。
最大的问题还是机会成本。大概七八年之后英伟达的市值也才百来亿，他完完全全可以在这几年把钱赚不知道多少倍，然后再布局ai生态，再买英伟达。
陆泽把英伟达的页面关掉了。
现在他想看看那种确定性高、兑现快的东西，比如未来几年就能立刻兑现涨幅的玩意。
赚完之后回笼，继续投入帝国建设。
他的手指在键盘上敲了几个字母。cr。
salesforce的页面跳了出来。当前股价：大约五到六美元。市值：大约三十八亿美元。
然后是ncur。qr。差旅费用管理。当前市值：大约十二亿美元。
suite。n。云erp。当前市值：大约六亿美元。
suessfactors。sfsf。人力资源管理。当前市值：大约四点五亿美元。
rightno technologies。rno。客服cr。当前市值：大约二点二亿美元。
陆泽一个一个地看过去，嘴角有点压不住。
这些数字在他眼里，就像地摊上被标了白菜价的、蒙着灰的古董。
他太熟悉这些名字了。
在他前世的工作里，saas——"软件即服务"——是整个美股成长股投资最核心的主战场。
从2010年代初期到2020年代，这个赛道上诞生了十几家千亿美元级别的公司。
它的估值框架（arr、净收入留存率、rule of 40）、它的商业模式（订阅制、高粘性、低边际成本）、它的竞争格局（赢家通吃、转换成本极高），这些东西对他来说不是"洞见"，是吃饭的家伙，是他职业生涯最黄金那十几年里每天都在做的功课。
而2008年底的华尔街，几乎完全看不懂这些公司。
原因说起来简单得近乎可笑：华尔街还在用旧的框架看它们。
在传统的软件行业里，公司靠的是卖“买断许可证”赚钱——客户一次性付几百万美元，买下一套软件的永久使用权，装到自己的服务器上。微软就是这种模式
2008年底的英伟达是一家做游戏显卡的公司。
它的核心业务正在被英特尔吊起来当陀螺抽，芯片组产品线在萎缩，明年还会爆出一个影响几代产品的显卡封装缺陷，导致大规模召回和赔偿。
股价在接下来几年会反复腰斩，投资人会不断质疑它的竞争力和盈利能力。
而真正让它封神的那个逻辑——gpu用于深度学习和人工智能
此刻根本还不存在。
2012年一篇叫alex的论文会第一次证明gpu在图像识别上的碾压性优势，但那是四年后的事。
市场要到2016年左右才开始认真地给英伟达的ai故事定价，而真正的鱼跃龙门要等到2022、2023年大语言模型横空出世。
十几年。
从现在到兑现，中间是十几年的颠簸、腰斩和漫长的等待。
最大的问题还是机会成本。大概七八年之后英伟达的市值也才百来亿，他完完全全可以在这几年把钱赚不知道多少倍，然后再布局ai生态，再买英伟达。
陆泽把英伟达的页面关掉了。
现在他想看看那种确定性高、兑现快的东西，比如未来几年就能立刻兑现涨幅的玩意。
赚完之后回笼，继续投入帝国建设。
他的手指在键盘上敲了几个字母。cr。
salesforce的页面跳了出来。当前股价：大约五到六美元。市值：大约三十八亿美元。
然后是ncur。qr。差旅费用管理。当前市值：大约十二亿美元。
suite。n。云erp。当前市值：大约六亿美元。
suessfactors。sfsf。人力资源管理。当前市值：大约四点五亿美元。
rightno technologies。rno。客服cr。当前市值：大约二点二亿美元。
陆泽一个一个地看过去，嘴角有点压不住。
这些数字在他眼里，就像地摊上被标了白菜价的、蒙着灰的古董。
他太熟悉这些名字了。
在他前世的工作里，saas——"软件即服务"——是整个美股成长股投资最核心的主战场。
从2010年代初期到2020年代，这个赛道上诞生了十几家千亿美元级别的公司。
它的估值框架（arr、净收入留存率、rule of 40）、它的商业模式（订阅制、高粘性、低边际成本）、它的竞争格局（赢家通吃、转换成本极高），这些东西对他来说不是"洞见"，是吃饭的家伙，是他职业生涯最黄金那十几年里每天都在做的功课。
而2008年底的华尔街，几乎完全看不懂这些公司。
原因说起来简单得近乎可笑：华尔街还在用旧的框架看它们。
在传统的软件行业里，公司靠的是卖“买断许可证”赚钱——客户一次性付几百万美元，买下一套软件的永久使用权，装到自己的服务器上。微软就是这种模式
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