高速增长曲线和专利的稀缺性，并暗示星瀚和华创的开价“很有吸引力”。瀚海的赵明远则坚持四十亿，甚至暗示，如果考虑到“灵思”部分专利的潜在诉讼风险（他提到了某个国际专利池的纠纷案例）和未来持续高研发投入带来的利润压力，估值模型或许需要进一步“修正”。
支付方式的争论同样激烈。“灵思”坚持全现金，理由是需要现金回报早期投资人，并为后续独立研发提供充足弹药，同时质疑瀚海“现金+股权”方案中股权部分的价值和流动性。瀚海则强调股权绑定对长期协同的意义，并指出巨额现金支出对双方资产负债表的影响，试图用“更灵活的支付节奏”和“附带有条件对价的现金部分”作为妥协。
关于研发投入承诺，“灵思”要求白纸黑字保证不低于年营收25的投入，且由“灵思”团队自主支配。瀚海同意保证投入，但坚持投入需与明确的商业化里程碑挂钩，并且资金使用需纳入瀚海整体的研发预算和审计体系，以确保“战略协同”和“资金效率”。
最核心、也最敏感的是核心团队独立性问题。“灵思”方，尤其是王老，强烈要求保持技术团队的独立决策权和研发自主性，甚至希望保留“灵思”品牌和部分独立运营实体。瀚海则坚持必须实现技术和人员的深度融合，认为过度独立会导致“两张皮”，无法发挥“1+12”的效应，只同意设置一定期限的过渡期和相对独立的“研究院”式架构，但最终需向瀚海cto汇报。
每一个条款，双方都引经据典，拿出详实的数据、案例、行业惯例作为佐证。律师们频繁介入，逐字逐句地推敲条款表述，争取最有利于己方的法律措辞。会议室里，ppt翻动声，纸张摩擦声，低沉而快速的讨论声，键盘敲击声，以及偶尔拔高的、带着压抑情绪的辩论声，交织在一起，空气沉闷得几乎要滴出水来。
时间一分一秒过去，会议已进行了近三个小时。茶水续了又凉，凉了又续。每个人脸上都显露出疲惫，但眼神中的戒备和坚持却丝毫未减。谈判陷入了典型的僵局：双方都展示了自己的肌肉和底线，也都看到了对方的决心和顾忌，但谁都不愿率先做出实质性让步。价格、支付、控制权……每一个点都牵一发而动全身。
韩晓始终保持着惊人的冷静和专注。她大部分时间在倾听，偶尔在关键节点发言，语言精炼，直指核心。她既没有因为“灵思”的强势而显得焦躁，也没有因为己方的坚持而显得咄咄逼人。她像一个高明的棋手，在复杂的棋盘上谨慎落子，既巩固防线，也试探对手的薄弱环节。罗梓注意到，她的目光几次看似无意地扫过钱文博面前的水杯——那只杯子里的水，被添满的次数明显少于其他人，而钱文博本人，在己方发言时，手指会不自觉地、快速地轻点桌面，但在瀚海这边据理力争时，他点桌面的节奏会变慢，甚至停顿，眼神会飘向窗外一瞬。这些小细节，或许无关大局，但落在罗梓这种善于观察的人眼中，却透露出钱文博内心深处并非全然的淡定，他也有压力，也有急于推动谈判的焦灼。
又一次关于研发投入比例的争论陷入死胡同后，钱文博看了一眼手表，终于提议暂时休会。“韩总，各位，看来我们在一些核心条款上还需要时间消化和思考。我提议休息二十分钟，大家也放松一下，我们稍后再继续。或许，换个环境，思路也能更开阔一些。”
这是一个常见的谈判策略，给双方一个冷却和内部沟通的机会，避免情绪化对抗。瀚海这边自然同意。
众人纷纷起身，离开那令人窒息的会议室，走向旁边的休息区或茶水间。韩晓对赵明远和秦思明低语了几句，两人点头，也起身离开。韩晓自己则没有动，她依旧坐在主位，微微后靠，闭上了眼睛，手指轻轻揉捏着眉心，脸上第一次露出一丝难以掩饰的疲惫。本章未完，点击下一页继续阅读
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支付方式的争论同样激烈。“灵思”坚持全现金，理由是需要现金回报早期投资人，并为后续独立研发提供充足弹药，同时质疑瀚海“现金+股权”方案中股权部分的价值和流动性。瀚海则强调股权绑定对长期协同的意义，并指出巨额现金支出对双方资产负债表的影响，试图用“更灵活的支付节奏”和“附带有条件对价的现金部分”作为妥协。
关于研发投入承诺，“灵思”要求白纸黑字保证不低于年营收25的投入，且由“灵思”团队自主支配。瀚海同意保证投入，但坚持投入需与明确的商业化里程碑挂钩，并且资金使用需纳入瀚海整体的研发预算和审计体系，以确保“战略协同”和“资金效率”。
最核心、也最敏感的是核心团队独立性问题。“灵思”方，尤其是王老，强烈要求保持技术团队的独立决策权和研发自主性，甚至希望保留“灵思”品牌和部分独立运营实体。瀚海则坚持必须实现技术和人员的深度融合，认为过度独立会导致“两张皮”，无法发挥“1+12”的效应，只同意设置一定期限的过渡期和相对独立的“研究院”式架构，但最终需向瀚海cto汇报。
每一个条款，双方都引经据典，拿出详实的数据、案例、行业惯例作为佐证。律师们频繁介入，逐字逐句地推敲条款表述，争取最有利于己方的法律措辞。会议室里，ppt翻动声，纸张摩擦声，低沉而快速的讨论声，键盘敲击声，以及偶尔拔高的、带着压抑情绪的辩论声，交织在一起，空气沉闷得几乎要滴出水来。
时间一分一秒过去，会议已进行了近三个小时。茶水续了又凉，凉了又续。每个人脸上都显露出疲惫，但眼神中的戒备和坚持却丝毫未减。谈判陷入了典型的僵局：双方都展示了自己的肌肉和底线，也都看到了对方的决心和顾忌，但谁都不愿率先做出实质性让步。价格、支付、控制权……每一个点都牵一发而动全身。
韩晓始终保持着惊人的冷静和专注。她大部分时间在倾听，偶尔在关键节点发言，语言精炼，直指核心。她既没有因为“灵思”的强势而显得焦躁，也没有因为己方的坚持而显得咄咄逼人。她像一个高明的棋手，在复杂的棋盘上谨慎落子，既巩固防线，也试探对手的薄弱环节。罗梓注意到，她的目光几次看似无意地扫过钱文博面前的水杯——那只杯子里的水，被添满的次数明显少于其他人，而钱文博本人，在己方发言时，手指会不自觉地、快速地轻点桌面，但在瀚海这边据理力争时，他点桌面的节奏会变慢，甚至停顿，眼神会飘向窗外一瞬。这些小细节，或许无关大局，但落在罗梓这种善于观察的人眼中，却透露出钱文博内心深处并非全然的淡定，他也有压力，也有急于推动谈判的焦灼。
又一次关于研发投入比例的争论陷入死胡同后，钱文博看了一眼手表，终于提议暂时休会。“韩总，各位，看来我们在一些核心条款上还需要时间消化和思考。我提议休息二十分钟，大家也放松一下，我们稍后再继续。或许，换个环境，思路也能更开阔一些。”
这是一个常见的谈判策略，给双方一个冷却和内部沟通的机会，避免情绪化对抗。瀚海这边自然同意。
众人纷纷起身，离开那令人窒息的会议室，走向旁边的休息区或茶水间。韩晓对赵明远和秦思明低语了几句，两人点头，也起身离开。韩晓自己则没有动，她依旧坐在主位，微微后靠，闭上了眼睛，手指轻轻揉捏着眉心，脸上第一次露出一丝难以掩饰的疲惫。