《从满仓A股开始成为资本》 第514章 超12亿押注财报，漏油事故被抢船
第514章超12亿押注财报，漏油事故被抢船
当时间拨至4点，美股三大指数悄然收盘。
道琼工业平均指数收在1111706点，涨幅是023，标普500指数收在120717点，涨幅为081，最后的纳斯达克综合指数则是收在250031点，涨幅同样是081。
另外，kbw银行指数迎来强劲反弹，单日涨幅接近21，远远跑赢美股三大指数，虽说高盛集团依旧呈现下跌，但摩根史坦利、美银美林和花旗银行都普遍大涨。
从kbw银行指数不难看出，只过去了短短一天，高盛集团被美国sec起诉的利空消息就已经被美股市场彻底消化，而这也是t+0与无单日涨跌停交易规则的优势，它赋予了美股快速重新定价的能力。
为什么常说美股牛长熊短？
原因就在于此。
但凡有什么突发事件或利空消息，依靠t+0与无单日涨跌停交易规则，美股市场都能快速找到「底部」，完成重新定价。
反观a股市场，受制于10的涨跌停限制，一旦上市公司突发黑天鹅事件，单个交易日往往难以完成股价的重新定价，后续走势可能就是跌停，跌停，再跌停。
值得一提的是，10涨跌停的交易规则并非全是弊端，这一制度能够为普通投资者留出冷静思考、权衡抉择的缓冲时间。
美股一天就能下跌9999，也能一天跌30、40和50，这种大幅下跌会在短时间内，放大散户的恐惧心理，造成非理性抛售。
也不说美股的30和40暴跌了，就a股10下跌，就能一定程度杀懵散户，造成非理性抛售。
t+1和涨跌停板，纯属是a股为了保护散户而设计。
毕竟t+0和无单日涨跌停限制，真能让人一天把钱全部亏没。
当然了。
设计初衷肯定是这样。
至于能不能真的保护散户，还需要市场去验证。
再看诺基亚adr股价，经过张扬的不懈努力去唱多，全天走势高开高走，最终收在了1749美元，涨幅是1544。
而在期权市场，13美元行权价的诺基亚中期虚值看跌期权合约，每张权利金已经涨到了148美元，两天涨幅达到了2333。
adr股价暴涨，看跌期权合约的价格也暴涨，这在全球金融市场都是非常罕见的事情0
可能很多人对此没有概念，这其实就像是美元和黄金的关系。
只要系统性学习过现代金融理论的投资者都知道，美元汇率走势与黄金价格互为晓晓板，一方走强往往意味著另一方走弱。
这里可能有人要问，美元和黄金能同时走强吗？
答案是可以的。
常规情况下，美元走强压制金价有两个底层逻辑。
第一，黄金以美元计价，美元升值，同等数量黄金对应的美元报价就会下行。
第二，美元走强往往伴随美联储加息，持有无息黄金的机会成本上升，资金倾向于放弃黄金，买入美元资产。
如果这两个前提被打破，美元、黄金就可以同步上涨，二者上涨的驱动逻辑不再互相冲突。
用大白话概括就是，强美元的确可以压制金价，但黄金是避险资产，如果全球战争局势升温，避险需求被放大，就会导致美元汇率和黄金金价一同上涨。
回到诺基亚股票和期权合约的反常走势，其股票和期权合约显然不具备任何避险属性，也不能和黄金、美元相提并论。
也正因如此，诺基亚股票和看跌期权合约一同上涨，这就是违背现代金融常识的极端现象。
毫不夸张地说，自从诺基亚出现股票价格与看跌期权合约权利金一同上涨的反常现象后，全球各大投行的分析师团队都在花时间，研究极端现象背后的逻辑支撑。
在他们钻研诺基亚极端行情时，张扬的诺基亚持仓情况如下————
1，芬兰本土股，共持有476万股，成本价为114欧元，用13324实时汇率计算，成本价是1518936美元，仓位总价值是54264万欧元。
2，美国adr存托凭证，共借券卖出3662万股，成本价为163美元，卖出总金额是596906亿美元。
3，13美元行权价的中期虚值看跌期权合约，共持有1393万张，平均持仓权利金是134美元，总投入186662亿美元。
从现有仓位不难看出，张扬已经浮亏相当严重。
芬兰本土股虽然是做多，但浮盈仅有10951万美元。
反观亏损，163美元平均成本价卖出3662万股诺基亚adr存托凭证，目前诺基亚adr股价是1749美元，等于每股要亏119美元，单adr存托凭证的浮亏就是435778万，是诺基亚本土股浮盈的四倍。
至于虚值期权看跌合约，表面看似赚了，实则涉及到无承接盘的扎心事实，但凡张扬敢出货，148美元/张的价格会立马崩塌。
最扎心的是，如果7月底，虚值看跌期权合约不能转为实值，它将彻底沦为一张废纸。
不！
准确来说，纸都没有！
如何转为实值看跌期权合约？
13美元！
只要诺基亚股价跌破13美元，这份虚值看跌期权合约就拥有了内在价值，自动转为实值看跌期权合约。
假设现在诺基亚的股价是12美元，张扬手里的虚值期权合约将自动转为实值期权合约，并且根据1张期权合约等于100股约定价值计算，每张期权合约的内在价值则为100美元，再减去134美元成本权利金，一张期权合约即赚866美元。
虚值期权合约就是一场豪赌，时间每过一天，合约的投资价值都在缩水，如果在最终交割日还未转为实值期权合约，那么虚值期权合约的整体价值将会被无情清零。
也正因如此，很多仅剩几天交割的期权合约，它们的交易价格会非常非常非常低，它们也被称为「末日期权合约」。
末日期权合约有多恐怖？
现在13美元行权价的诺基亚中期虚值看跌期权合约需要148美元/张，而末日看跌期权合约可能只需要005美元/张，甚至更低价格。
因为临近交割日，诺基亚的adr股价还在1749美元，距离13美元行权价有著明显距离。
想要赶在交割日前让1749美元跌到13美元，就只能寄望于末日级别的利空事件，否则只能等待合约的整体价值清零。
要是运气好，真的发生了末日级别的利空事件，股价跌到13美元以下，比如说12美元。
按照一张末日期权合约005美元的价格算，只需要投入100美元，就能持有2000张末日看跌期权，合约口价值是20万股，1股获利1美元，100美元撬动20万美元交割获利。
而这就是末日期权的恐怖杠杆，不是百倍，可能是几万倍，几十万倍和几百万倍。
当然了，能通过末日期权合约获利的人寥寥无几，比中福利彩票的人还要稀缺。
至于张扬的另一个持仓，英国石油公司则卖
当时间拨至4点，美股三大指数悄然收盘。
道琼工业平均指数收在1111706点，涨幅是023，标普500指数收在120717点，涨幅为081，最后的纳斯达克综合指数则是收在250031点，涨幅同样是081。
另外，kbw银行指数迎来强劲反弹，单日涨幅接近21，远远跑赢美股三大指数，虽说高盛集团依旧呈现下跌，但摩根史坦利、美银美林和花旗银行都普遍大涨。
从kbw银行指数不难看出，只过去了短短一天，高盛集团被美国sec起诉的利空消息就已经被美股市场彻底消化，而这也是t+0与无单日涨跌停交易规则的优势，它赋予了美股快速重新定价的能力。
为什么常说美股牛长熊短？
原因就在于此。
但凡有什么突发事件或利空消息，依靠t+0与无单日涨跌停交易规则，美股市场都能快速找到「底部」，完成重新定价。
反观a股市场，受制于10的涨跌停限制，一旦上市公司突发黑天鹅事件，单个交易日往往难以完成股价的重新定价，后续走势可能就是跌停，跌停，再跌停。
值得一提的是，10涨跌停的交易规则并非全是弊端，这一制度能够为普通投资者留出冷静思考、权衡抉择的缓冲时间。
美股一天就能下跌9999，也能一天跌30、40和50，这种大幅下跌会在短时间内，放大散户的恐惧心理，造成非理性抛售。
也不说美股的30和40暴跌了，就a股10下跌，就能一定程度杀懵散户，造成非理性抛售。
t+1和涨跌停板，纯属是a股为了保护散户而设计。
毕竟t+0和无单日涨跌停限制，真能让人一天把钱全部亏没。
当然了。
设计初衷肯定是这样。
至于能不能真的保护散户，还需要市场去验证。
再看诺基亚adr股价，经过张扬的不懈努力去唱多，全天走势高开高走，最终收在了1749美元，涨幅是1544。
而在期权市场，13美元行权价的诺基亚中期虚值看跌期权合约，每张权利金已经涨到了148美元，两天涨幅达到了2333。
adr股价暴涨，看跌期权合约的价格也暴涨，这在全球金融市场都是非常罕见的事情0
可能很多人对此没有概念，这其实就像是美元和黄金的关系。
只要系统性学习过现代金融理论的投资者都知道，美元汇率走势与黄金价格互为晓晓板，一方走强往往意味著另一方走弱。
这里可能有人要问，美元和黄金能同时走强吗？
答案是可以的。
常规情况下，美元走强压制金价有两个底层逻辑。
第一，黄金以美元计价，美元升值，同等数量黄金对应的美元报价就会下行。
第二，美元走强往往伴随美联储加息，持有无息黄金的机会成本上升，资金倾向于放弃黄金，买入美元资产。
如果这两个前提被打破，美元、黄金就可以同步上涨，二者上涨的驱动逻辑不再互相冲突。
用大白话概括就是，强美元的确可以压制金价，但黄金是避险资产，如果全球战争局势升温，避险需求被放大，就会导致美元汇率和黄金金价一同上涨。
回到诺基亚股票和期权合约的反常走势，其股票和期权合约显然不具备任何避险属性，也不能和黄金、美元相提并论。
也正因如此，诺基亚股票和看跌期权合约一同上涨，这就是违背现代金融常识的极端现象。
毫不夸张地说，自从诺基亚出现股票价格与看跌期权合约权利金一同上涨的反常现象后，全球各大投行的分析师团队都在花时间，研究极端现象背后的逻辑支撑。
在他们钻研诺基亚极端行情时，张扬的诺基亚持仓情况如下————
1，芬兰本土股，共持有476万股，成本价为114欧元，用13324实时汇率计算，成本价是1518936美元，仓位总价值是54264万欧元。
2，美国adr存托凭证，共借券卖出3662万股，成本价为163美元，卖出总金额是596906亿美元。
3，13美元行权价的中期虚值看跌期权合约，共持有1393万张，平均持仓权利金是134美元，总投入186662亿美元。
从现有仓位不难看出，张扬已经浮亏相当严重。
芬兰本土股虽然是做多，但浮盈仅有10951万美元。
反观亏损，163美元平均成本价卖出3662万股诺基亚adr存托凭证，目前诺基亚adr股价是1749美元，等于每股要亏119美元，单adr存托凭证的浮亏就是435778万，是诺基亚本土股浮盈的四倍。
至于虚值期权看跌合约，表面看似赚了，实则涉及到无承接盘的扎心事实，但凡张扬敢出货，148美元/张的价格会立马崩塌。
最扎心的是，如果7月底，虚值看跌期权合约不能转为实值，它将彻底沦为一张废纸。
不！
准确来说，纸都没有！
如何转为实值看跌期权合约？
13美元！
只要诺基亚股价跌破13美元，这份虚值看跌期权合约就拥有了内在价值，自动转为实值看跌期权合约。
假设现在诺基亚的股价是12美元，张扬手里的虚值期权合约将自动转为实值期权合约，并且根据1张期权合约等于100股约定价值计算，每张期权合约的内在价值则为100美元，再减去134美元成本权利金，一张期权合约即赚866美元。
虚值期权合约就是一场豪赌，时间每过一天，合约的投资价值都在缩水，如果在最终交割日还未转为实值期权合约，那么虚值期权合约的整体价值将会被无情清零。
也正因如此，很多仅剩几天交割的期权合约，它们的交易价格会非常非常非常低，它们也被称为「末日期权合约」。
末日期权合约有多恐怖？
现在13美元行权价的诺基亚中期虚值看跌期权合约需要148美元/张，而末日看跌期权合约可能只需要005美元/张，甚至更低价格。
因为临近交割日，诺基亚的adr股价还在1749美元，距离13美元行权价有著明显距离。
想要赶在交割日前让1749美元跌到13美元，就只能寄望于末日级别的利空事件，否则只能等待合约的整体价值清零。
要是运气好，真的发生了末日级别的利空事件，股价跌到13美元以下，比如说12美元。
按照一张末日期权合约005美元的价格算，只需要投入100美元，就能持有2000张末日看跌期权，合约口价值是20万股，1股获利1美元，100美元撬动20万美元交割获利。
而这就是末日期权的恐怖杠杆，不是百倍，可能是几万倍，几十万倍和几百万倍。
当然了，能通过末日期权合约获利的人寥寥无几，比中福利彩票的人还要稀缺。
至于张扬的另一个持仓，英国石油公司则卖
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