《从满仓A股开始成为资本》 第507章 明牌建仓惊八方，这超出了企业层面
第507章明牌建仓惊八方，这超出了企业层面
高盛集团被美国sec起诉的黑天鹅事件，吸引了全球绝大部分散户和媒体的注意力，甚至连全球海量机构都认为，高盛集团就是4月19号资本市场的绝对主角。
然而————
直到张扬下场扫货。
德银、高盛、摩根大通、美银美林等顶级投行的全球交易帐户交易通道全开，不计滑点、不分档位、无视权利金抬升，海量委托单如同泄洪般砸向全美期权交易系统，死死咬住13美元行权价、七月底到期的诺基亚中期虚值看跌期权疯狂吸筹。
122美元。
124美元。
127美元。
开盘仅12美元/张的13美元行权价、七月底到期的诺基亚中期虚值看跌期权，目前已经突破了13美元，单日权利金涨幅833。
炒过期货的都知道，获利不需要交割，只需要把上涨的期货合约卖给下家就能获利。
期权合约同样如此，只要权利金价格涨了，就可以把期权合约通过二级市场卖出去。
当然了。
也可以选择交割。
比如行权价13美元的诺基亚中期虚值看跌期权，假设它已经跌到10美元，变成了卖值看跌期权，你想要行权交割，就必须先持有合约对应数量的股票，然后以合约的13美元固定价格向市场卖出。
如果手里没有现成的诺基亚股票，想要行权，就必须立刻向券商借入股票，要是市场融券券源紧张，借不到股票，就无法行权。
此外，临时大规模借券，融券费率也会瞬间暴涨，格外增添成本。
期货交割同理，假设交割的是苹果，你还得请拖车去拉苹果实物，还要找分销渠道。
也正因交割流程相对繁琐，无论是炒期货还是炒期权，很少有投资者会选择交割。
期货/期权合约交易价格涨了，直接在二级市场卖掉赚差价，这才是正确打开方式。
而此时，大量获利的诺基亚期权散户正在推特、油管等社交平台分享自己的获利心路历程。
[亚瑟·科尔曼]（美国）：是耶稣显灵了吗？我的天啊，完全没想到期权合约也可以涨这么多！
[安藤阳]（日本）：是哪路资本在押注诺基亚的一季度财报啊？我都以为虚值期权要废了，没想到，哎，一下子给盘活了！
[利奥·罗素]（法国）：22号芬兰股市盘后发布财报，我有预感，诺基亚的内部可能出了大问题，有可能是和n8旗舰智能机相关。
[摩尔人生]（新加坡）：本来我买诺基亚期权是为了对冲股价下跌的风险，现在看跌期权的权利金疯涨，没想到还能收获一笔意外之财。
[零下八度的冷酷]（华国宝岛）：我也是买来对冲股价下跌风险的，属实没想到期权合约的权利金上涨，股价居然没跌，直接给我于出套利空间，净赚十来万美金。
不同于a股的稚嫩，美股是极度成熟的二级市场，它拥有非常多的金融衍生品，也可以双向押注。
想要玩转美股，学会风险对冲是绕不开的学问。
如何做风险对冲？
两种相对常用的途径。
1，个股期权合约。
比如坚定看多诺基亚，那就大仓位持有它的现货股票，再小仓位买入诺基亚的看跌期权合约。
假设诺基亚股价出现下跌，看跌期权合约就可以抵消一部分亏损，避免硬吃回撤。
要是诺基亚股价上涨，虽然看跌期权合约会亏损一部分资金，但帐户却能实现盈利。
2，指数期货。
它的对冲原理和个股期权合约一样，唯一不同的是，指数期货对冲多为机构使用，比如说券商。
或许很多人不理解，为什么融资融券和股指期货会几乎同时上线华国的资本市场。
原因其实很简单，如果只上线融资融券，那么各大券商机构根本没办法做风险对冲。
要明白一点，券商开展融资融券只是想赚点客户利息，并不是和散户一样去进行高风险博弈。
就拿借券做空来说，券商借股票给客户做空，其股票的最终归属权其实还是属于券商。
比如客户借1万股卖出，股票成本价是10元，总卖出金额是10万。
结果刚一卖出，股价就跌到9元，客户只需要花9万块就可以买回1万股还券，那么他便净赚了1万块钱。
谁亏了？
没对冲的情况下，券商亏了。
因为融券需要券商先持有股票现货，才能把股票借给散户卖出，说白了，这就是券商和客户的涨跌博弈。
回到之前所说的，券商只是想赚点客户利息，哪会想著和客户博弈，因此它就需要转嫁风险。
如何转嫁？
只能靠股指期货。
借出去多少券，就做空对应的股指期货去做风险对冲，无论市场如何波动，券商都能稳稳把钱赚到手。
而这也是为什么，目前a股券商可借券源仅限于蓝筹股的原因，因为只能靠大盘指数对冲风险。
想借高风险的投机票？
基本没有券源。
不过2013年2月28号，转融通落地后，券商就能提供高风险的投机票给融券客户了。
这是因为如果没有转融通机制，券商融券的股票来源只有券商自营手里的存量股票。
但有了转融通以后，券商就成了中介平台，社保、公募、保险、长线大股东这类机构常年不动的闲置股票，会统一给到中证金融，再由中证金融打包批发借给各家券商，最后券商转手借给做空客户。
由于券商成了中介，连现货底仓都没有，股价涨跌和券商没有半毛钱关系，因此在转融通落地后，券商融券就不再局限于蓝筹票，还能提供各种高风险的投机票。
这里值得一提的是，在转融通落地后，a股券商最怕的不是客户融券做空，而是融资做多。
因为a股有涨跌停板限制，一旦客户融资做多，股票却连续跌停，无法第一时间平仓，并击穿强制平仓线，券商才可能产生坏帐损失。
毕竟很多散户的最后一舞，往往伴随著高倍融资杠杆。
要是真被强制爆仓，那爆掉的可能不止股票仓位，还有可能是人生。
诺基亚期权合约散户在社交平台议论纷纷之时，作为期权合约市场成交主力的各家机构，它们的风险异动警报早就响得震耳欲聋。
华尔街无数操盘手死死盯著诺基亚期权盘口，神色骇然，他们混迹金融市场这么多年，见过重仓押注、见过杠杆博弈、见过内幕套利，却从未见过如此霸道、如此嚣张、如此光明正大的明牌做空。
普通资金做空，都会藏单、拆单、混单，规避市场监控，隐匿自身意图。
——
张扬呢？
生怕别人不知道，没有一丝掩盖迹象地扫货。
12美元的权利金，硬生生被买到13美元，而且价格还在狂飙，张扬还在持续扫货。
华尔街的交易员不清楚张扬具体持仓，但单论今天而言，后者就打出了20多亿美金级别的空头敞口。本章未完，点击下一页继续阅读
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高盛集团被美国sec起诉的黑天鹅事件，吸引了全球绝大部分散户和媒体的注意力，甚至连全球海量机构都认为，高盛集团就是4月19号资本市场的绝对主角。
然而————
直到张扬下场扫货。
德银、高盛、摩根大通、美银美林等顶级投行的全球交易帐户交易通道全开，不计滑点、不分档位、无视权利金抬升，海量委托单如同泄洪般砸向全美期权交易系统，死死咬住13美元行权价、七月底到期的诺基亚中期虚值看跌期权疯狂吸筹。
122美元。
124美元。
127美元。
开盘仅12美元/张的13美元行权价、七月底到期的诺基亚中期虚值看跌期权，目前已经突破了13美元，单日权利金涨幅833。
炒过期货的都知道，获利不需要交割，只需要把上涨的期货合约卖给下家就能获利。
期权合约同样如此，只要权利金价格涨了，就可以把期权合约通过二级市场卖出去。
当然了。
也可以选择交割。
比如行权价13美元的诺基亚中期虚值看跌期权，假设它已经跌到10美元，变成了卖值看跌期权，你想要行权交割，就必须先持有合约对应数量的股票，然后以合约的13美元固定价格向市场卖出。
如果手里没有现成的诺基亚股票，想要行权，就必须立刻向券商借入股票，要是市场融券券源紧张，借不到股票，就无法行权。
此外，临时大规模借券，融券费率也会瞬间暴涨，格外增添成本。
期货交割同理，假设交割的是苹果，你还得请拖车去拉苹果实物，还要找分销渠道。
也正因交割流程相对繁琐，无论是炒期货还是炒期权，很少有投资者会选择交割。
期货/期权合约交易价格涨了，直接在二级市场卖掉赚差价，这才是正确打开方式。
而此时，大量获利的诺基亚期权散户正在推特、油管等社交平台分享自己的获利心路历程。
[亚瑟·科尔曼]（美国）：是耶稣显灵了吗？我的天啊，完全没想到期权合约也可以涨这么多！
[安藤阳]（日本）：是哪路资本在押注诺基亚的一季度财报啊？我都以为虚值期权要废了，没想到，哎，一下子给盘活了！
[利奥·罗素]（法国）：22号芬兰股市盘后发布财报，我有预感，诺基亚的内部可能出了大问题，有可能是和n8旗舰智能机相关。
[摩尔人生]（新加坡）：本来我买诺基亚期权是为了对冲股价下跌的风险，现在看跌期权的权利金疯涨，没想到还能收获一笔意外之财。
[零下八度的冷酷]（华国宝岛）：我也是买来对冲股价下跌风险的，属实没想到期权合约的权利金上涨，股价居然没跌，直接给我于出套利空间，净赚十来万美金。
不同于a股的稚嫩，美股是极度成熟的二级市场，它拥有非常多的金融衍生品，也可以双向押注。
想要玩转美股，学会风险对冲是绕不开的学问。
如何做风险对冲？
两种相对常用的途径。
1，个股期权合约。
比如坚定看多诺基亚，那就大仓位持有它的现货股票，再小仓位买入诺基亚的看跌期权合约。
假设诺基亚股价出现下跌，看跌期权合约就可以抵消一部分亏损，避免硬吃回撤。
要是诺基亚股价上涨，虽然看跌期权合约会亏损一部分资金，但帐户却能实现盈利。
2，指数期货。
它的对冲原理和个股期权合约一样，唯一不同的是，指数期货对冲多为机构使用，比如说券商。
或许很多人不理解，为什么融资融券和股指期货会几乎同时上线华国的资本市场。
原因其实很简单，如果只上线融资融券，那么各大券商机构根本没办法做风险对冲。
要明白一点，券商开展融资融券只是想赚点客户利息，并不是和散户一样去进行高风险博弈。
就拿借券做空来说，券商借股票给客户做空，其股票的最终归属权其实还是属于券商。
比如客户借1万股卖出，股票成本价是10元，总卖出金额是10万。
结果刚一卖出，股价就跌到9元，客户只需要花9万块就可以买回1万股还券，那么他便净赚了1万块钱。
谁亏了？
没对冲的情况下，券商亏了。
因为融券需要券商先持有股票现货，才能把股票借给散户卖出，说白了，这就是券商和客户的涨跌博弈。
回到之前所说的，券商只是想赚点客户利息，哪会想著和客户博弈，因此它就需要转嫁风险。
如何转嫁？
只能靠股指期货。
借出去多少券，就做空对应的股指期货去做风险对冲，无论市场如何波动，券商都能稳稳把钱赚到手。
而这也是为什么，目前a股券商可借券源仅限于蓝筹股的原因，因为只能靠大盘指数对冲风险。
想借高风险的投机票？
基本没有券源。
不过2013年2月28号，转融通落地后，券商就能提供高风险的投机票给融券客户了。
这是因为如果没有转融通机制，券商融券的股票来源只有券商自营手里的存量股票。
但有了转融通以后，券商就成了中介平台，社保、公募、保险、长线大股东这类机构常年不动的闲置股票，会统一给到中证金融，再由中证金融打包批发借给各家券商，最后券商转手借给做空客户。
由于券商成了中介，连现货底仓都没有，股价涨跌和券商没有半毛钱关系，因此在转融通落地后，券商融券就不再局限于蓝筹票，还能提供各种高风险的投机票。
这里值得一提的是，在转融通落地后，a股券商最怕的不是客户融券做空，而是融资做多。
因为a股有涨跌停板限制，一旦客户融资做多，股票却连续跌停，无法第一时间平仓，并击穿强制平仓线，券商才可能产生坏帐损失。
毕竟很多散户的最后一舞，往往伴随著高倍融资杠杆。
要是真被强制爆仓，那爆掉的可能不止股票仓位，还有可能是人生。
诺基亚期权合约散户在社交平台议论纷纷之时，作为期权合约市场成交主力的各家机构，它们的风险异动警报早就响得震耳欲聋。
华尔街无数操盘手死死盯著诺基亚期权盘口，神色骇然，他们混迹金融市场这么多年，见过重仓押注、见过杠杆博弈、见过内幕套利，却从未见过如此霸道、如此嚣张、如此光明正大的明牌做空。
普通资金做空，都会藏单、拆单、混单，规避市场监控，隐匿自身意图。
——
张扬呢？
生怕别人不知道，没有一丝掩盖迹象地扫货。
12美元的权利金，硬生生被买到13美元，而且价格还在狂飙，张扬还在持续扫货。
华尔街的交易员不清楚张扬具体持仓，但单论今天而言，后者就打出了20多亿美金级别的空头敞口。