正文 第390章 “他做了什么？”
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"我们有姿态，"
南希把笔帽盖回去，"但我们没有内容。我们能说'不要欺负美国人'，但我们说不清'这个美国人到底做对了什么值得你们来夸'。记者会在第二个问题上把我们钉死。"
这个"缺口"悬在白板上，像一个所有人都看得见、但谁也填不上的窟窿。
长桌上开始出现那种竞选团队最怕的声音——好几个人同时在说话，但没有一个人在说同一件事。
有人在翻那篇《华尔街日报》的原文试图找亮点，有人在查Walker过去几个月的公开言论，有人开始争论"我们是不是可以只讲救市那一百亿、不提做空"。
就在这个时候，门被推开了，约翰·麦凯恩走了进来。
他穿着一件深蓝色的休闲POlO衫，手里端着一杯黑咖啡。
和他身后那个乱糟糟的、还在为怎么填窟窿而焦头烂额的团队不同，他的表情出奇地平静。刚才在走廊上已经有人给他做了一个简短的口头汇报，所以他完全知道发生了什么，但他的表情依然很平静。
因为他压根就不觉得昨晚那句话是个错误。
他在辩论台上说出Walker的名字，不是策略组安排的，是他自己说的。
他说那句话的时候，心里想的很简单——华盛顿花了两个星期和两次表决什么都没做成，而一个二十六岁的年轻人用自己的钱和自己的言论在一个上午让市场停止了下跌。
这是他相信了一辈子的东西。他不需要任何策略师来告诉他这句话对不对。
麦凯恩把咖啡放在桌上，扫了一眼白板上"捍卫美国公民 → ？"那个大问号。然后他看向了正站在白板前、一脸为难的南希·皮尔斯。
"你们在纠结什么？"
"在纠结怎么回答'他到底做对了什么'这个问题。"南希坦率地说。
"好吧。那他到底做了什么？"
南希看向了桌边一个负责经济议题的年轻顾问。年轻人清了清嗓子，开始尝试把那笔交易解释给一个对衍生品一无所知的七十二岁参议员。
"他……建立了大量的大宗商品看跌期权头寸，主要集中在原油和工业金属。
这些头寸的行权价远低于当时的市场价格，所以初始成本很低，但杠杆极高。当价格开始下跌并穿过行权价的时候，银行作为卖方需要进行Delta对冲，也就是在现货市场上抛售标的物来平衡风险敞口。
而当多家银行同时进行对冲时，它们的抛售行为本身会进一步压低价格，导致更多的对冲需求被触发，形成一个反馈螺旋——"
"停。"麦凯恩举起一只手。
年轻人的嘴还张着，但声音已经被那只手切断了。
"我听不懂那些。"
麦凯恩说。他的语气里没有任何窘迫，只有一种近乎粗鲁的坦率。这种坦率是他一辈子的底色。
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"我们有姿态，"
南希把笔帽盖回去，"但我们没有内容。我们能说'不要欺负美国人'，但我们说不清'这个美国人到底做对了什么值得你们来夸'。记者会在第二个问题上把我们钉死。"
这个"缺口"悬在白板上，像一个所有人都看得见、但谁也填不上的窟窿。
长桌上开始出现那种竞选团队最怕的声音——好几个人同时在说话，但没有一个人在说同一件事。
有人在翻那篇《华尔街日报》的原文试图找亮点，有人在查Walker过去几个月的公开言论，有人开始争论"我们是不是可以只讲救市那一百亿、不提做空"。
就在这个时候，门被推开了，约翰·麦凯恩走了进来。
他穿着一件深蓝色的休闲POlO衫，手里端着一杯黑咖啡。
和他身后那个乱糟糟的、还在为怎么填窟窿而焦头烂额的团队不同，他的表情出奇地平静。刚才在走廊上已经有人给他做了一个简短的口头汇报，所以他完全知道发生了什么，但他的表情依然很平静。
因为他压根就不觉得昨晚那句话是个错误。
他在辩论台上说出Walker的名字，不是策略组安排的，是他自己说的。
他说那句话的时候，心里想的很简单——华盛顿花了两个星期和两次表决什么都没做成，而一个二十六岁的年轻人用自己的钱和自己的言论在一个上午让市场停止了下跌。
这是他相信了一辈子的东西。他不需要任何策略师来告诉他这句话对不对。
麦凯恩把咖啡放在桌上，扫了一眼白板上"捍卫美国公民 → ？"那个大问号。然后他看向了正站在白板前、一脸为难的南希·皮尔斯。
"你们在纠结什么？"
"在纠结怎么回答'他到底做对了什么'这个问题。"南希坦率地说。
"好吧。那他到底做了什么？"
南希看向了桌边一个负责经济议题的年轻顾问。年轻人清了清嗓子，开始尝试把那笔交易解释给一个对衍生品一无所知的七十二岁参议员。
"他……建立了大量的大宗商品看跌期权头寸，主要集中在原油和工业金属。
这些头寸的行权价远低于当时的市场价格，所以初始成本很低，但杠杆极高。当价格开始下跌并穿过行权价的时候，银行作为卖方需要进行Delta对冲，也就是在现货市场上抛售标的物来平衡风险敞口。
而当多家银行同时进行对冲时，它们的抛售行为本身会进一步压低价格，导致更多的对冲需求被触发，形成一个反馈螺旋——"
"停。"麦凯恩举起一只手。
年轻人的嘴还张着，但声音已经被那只手切断了。
"我听不懂那些。"
麦凯恩说。他的语气里没有任何窘迫，只有一种近乎粗鲁的坦率。这种坦率是他一辈子的底色。
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